Option Volatility Trading Strategies And Risk

Wie zu handeln Volatilität 8211 Chuck Norris Stil Wenn Handel Optionen, ist eines der härtesten Konzepte für Anfänger Trader zu lernen, Volatilität, und insbesondere, wie man VOLATILITY TRADE. Nach Erhalt zahlreicher E-Mails von Menschen zu diesem Thema, wollte ich eine eingehende Blick auf Option Volatilität zu nehmen. Ich werde erklären, was Option Volatilität ist und warum seine wichtig. Ill auch diskutieren den Unterschied zwischen historischer Volatilität und implizite Volatilität und wie Sie diese in Ihrem Trading, einschließlich Beispiele verwenden können. Ill dann Blick auf einige der wichtigsten Optionen Handelsstrategien und wie steigende und sinkende Volatilität wird sie beeinflussen. Diese Diskussion wird Ihnen ein detailliertes Verständnis, wie Sie Volatilität in Ihrem Trading verwenden können. OPTION TRADING VOLATILITY EXPLAINED Option Volatilität ist ein wichtiges Konzept für Option Trader und auch wenn Sie ein Anfänger sind, sollten Sie versuchen, zumindest ein grundlegendes Verständnis haben. Die Option Volatilität spiegelt sich in dem griechischen Symbol Vega wider, das als der Betrag definiert wird, den der Preis einer Option im Vergleich zu einer Änderung der Volatilität ändert. Mit anderen Worten, eine Option Vega ist ein Maß für die Auswirkungen von Änderungen der zugrunde liegenden Volatilität auf den Optionspreis. Alle anderen Beträge (keine Aktienkursbewegungen, Zinssätze und keine Zeitverkürzung), Optionspreise werden zunehmen, wenn die Volatilität ansteigt und sich die Volatilität verringert. Daher steht es zu begründen, dass Käufer von Optionen (diejenigen, die lange entweder Anrufe oder Puts), von einer erhöhten Volatilität profitieren und die Verkäufer werden von einer verminderten Volatilität profitieren. Das gleiche gilt für Spreads, Debit Spreads (Trades, wo Sie zahlen, um den Handel) werden von einer erhöhten Volatilität profitieren, während Credit Spreads (Sie erhalten Geld nach der Platzierung des Handels) von niedrigeren Volatilität profitieren. Hier ist ein theoretisches Beispiel, um die Idee zu demonstrieren. Let8217s Blick auf eine Aktie bei 50 Preisen. Betrachten Sie eine 6-monatige Call-Option mit einem Basispreis von 50: Wenn die implizite Volatilität 90 ist, beträgt der Optionspreis 12,50 Wenn die implizite Volatilität 50 ist, ist der Optionspreis 7,25 Wenn die implizite Volatilität ist 30, ist der Optionspreis 4,50 Dies zeigt Ihnen, dass je höher die implizite Volatilität, desto höher der Optionspreis. Unten sehen Sie drei Schirmschüsse, die ein einfaches at-the-money lange Aufforderung mit 3 verschiedenen Niveaus der Volatilität reflektieren. Das erste Bild zeigt den Anruf, wie es jetzt ist, ohne Veränderung der Volatilität. Sie können sehen, dass die aktuelle breakeven mit 67 Tagen bis zum Verfall 117,74 (aktuellen SPY-Preis) ist und wenn die Aktie stieg heute auf 120, würden Sie 120,63 Gewinn haben. Das zweite Bild zeigt den Anruf gleichen Ruf, aber mit einer 50 Anstieg der Volatilität (dies ist ein extremes Beispiel, um meinen Standpunkt zu zeigen). Sie können sehen, dass die aktuelle breakeven mit 67 Tagen bis zum Verfall ist jetzt 95,34 und wenn die Aktie stieg heute auf 120, würden Sie 1.125,22 im Gewinn haben. Das dritte Bild zeigt den Anruf gleichen Ruf, aber mit einer 20 Abnahme der Volatilität. Sie können sehen, dass die aktuelle breakeven mit 67 Tagen bis zum Verfall ist jetzt 123,86 und wenn die Aktie stieg heute auf 120, würden Sie einen Verlust von 279,99 haben. WARUM IST ES WICHTIG Einer der Hauptgründe für die Notwendigkeit, die Option-Volatilität zu verstehen, ist, dass es Ihnen erlauben wird, zu bewerten, ob die Optionen billig oder teuer sind, indem sie die implizite Volatilität (IV) mit der Historischen Volatilität (HV) vergleichen. Unten ist ein Beispiel für die historische Volatilität und die implizite Volatilität für AAPL. Diese Daten können Sie kostenlos kostenlos von ivolatility. Sie können sehen, dass zu der Zeit, AAPLs Historical Volatility war zwischen 25-30 für die letzten 10-30 Tage und die aktuelle Ebene der impliziten Volatilität ist rund 35. Dies zeigt Ihnen, dass Händler erwarteten großen bewegt in AAPL gehen in August 2011. Sie können auch sehen, dass die aktuellen Ebenen der IV, sind viel näher an der 52 Woche hoch als die 52 Wochen niedrig. Dies zeigt, dass dies möglicherweise eine gute Zeit, um auf Strategien, die von einem Rückgang der IV profitieren zu suchen. Hier sehen wir diese grafisch dargestellten Informationen. Sie können sehen, gab es eine riesige Spitze Mitte Oktober 2010. Dies fiel mit einem 6 Tropfen AAPL Aktienkurs. Tropfen wie dieses verursachen Investoren, um ängstlich zu werden und dieses erhöhte Niveau der Furcht ist eine große Chance für Optionshändler, zum der Extraprämie über Nettoverkaufstrategien wie Kreditstreuungen aufzuheben. Oder, wenn Sie ein Halter von AAPL Lager waren, könnten Sie die Volatilität Spike als eine gute Zeit, um einige abgedeckte Anrufe verkaufen und mehr Einkommen als Sie normalerweise für diese Strategie zu verkaufen. In der Regel, wenn Sie sehen, IV Spikes wie diese, sie sind kurzlebig, aber bewusst sein, dass die Dinge können und noch schlimmer, wie im Jahr 2008, so dont nur davon ausgehen, dass die Volatilität wird wieder normales Niveau innerhalb von wenigen Tagen oder Wochen. Jede Option Strategie hat einen assoziierten griechischen Wert als Vega bekannt, oder Position Vega. Daher wird sich, wenn sich die implizite Volatilität ändert, eine Auswirkung auf die Strategieleistung ergeben. Positive Vega-Strategien (wie lange Puts und Anrufe, Backspreads und Langdrosseln / Straddles) am besten, wenn die implizite Volatilität steigt. Negative Vega-Strategien (wie Short Puts und Calls, Verhältnis Spreads und Short Strangles / Straddles) am besten, wenn implizite Volatilität fallen. Klar, zu wissen, wo implizite Volatilität sind und wo sie wahrscheinlich gehen, nachdem Sie einen Handel platziert haben, können den Unterschied in den Ergebnissen der Strategie. HISTORISCHE VOLATILITÄT UND IMPLIZIERTE VOLATILITÄT Wir wissen, Historische Volatilität wird berechnet, indem die Bestände nach den Preisbewegungen gemessen werden. Es ist eine bekannte Zahl, da sie auf vergangenen Daten basiert. Ich möchte in die Details der Berechnung von HV gehen, da es sehr einfach ist, in Excel zu tun. Die Daten stehen Ihnen auf jeden Fall zur Verfügung, so dass Sie es in der Regel nicht selbst berechnen müssen. Der Hauptpunkt, den Sie hier wissen müssen, ist, dass im Allgemeinen Aktien, die große Preisschwankungen in der Vergangenheit gehabt haben, hohe Niveaus der historischen Volatilität haben. Als Optionen-Trader interessieren wir uns mehr dafür, wie volatil eine Aktie während der Dauer unseres Handels sein wird. Historische Volatilität gibt einige Anleitung, wie volatil eine Aktie ist, aber das ist keine Möglichkeit, zukünftige Volatilität vorherzusagen. 8211 Implied Volatility ist eine Schätzung, die von professionellen Händlern und Market Maker der zukünftigen Volatilität einer Aktie gemacht wird. Es ist ein wichtiger Bestandteil der Optionspreismodelle. 8211 Das Black-Scholes-Modell ist das populärste Preismodell, und während ich hier im Detail in die Berechnung eingehen, basiert es auf bestimmten Eingaben, von denen Vega die subjektivste ist (da zukünftige Volatilität nicht bekannt sein kann) und daher gibt Uns die größte Chance, unsere Sicht der Vega im Vergleich zu anderen Händlern zu nutzen. 8211 Die implizite Volatilität berücksichtigt alle Ereignisse, von denen bekannt ist, dass sie während der Laufzeit der Option auftreten, die einen erheblichen Einfluss auf den Kurs des Basiswerts haben können. Dies könnte beinhalten und Ergebnis Ankündigung oder die Freisetzung von Arzneimittelstudie Ergebnisse für ein pharmazeutisches Unternehmen. Der gegenwärtige Zustand des allgemeinen Marktes wird auch in Implied Vol. Wenn die Märkte ruhig sind, sind die Volatilitätsschätzungen niedrig, aber in Zeiten der Marktbelastung werden Volatilitätsschätzungen angehoben. Eine sehr einfache Möglichkeit, das allgemeine Marktniveau der Volatilität im Auge zu behalten, ist die Überwachung des VIX-Index. WIE MAN VORTEILE NACH TRADING IMPLIED VOLATILITY Die Art, wie ich gerne nutzen, indem sie implizite Volatilität ist durch Iron Condors. Mit diesem Trade verkaufst du einen OTM Call und einen OTM Put und kaufst einen Call weiter drauf und kaufst einen Put weiter raus auf den Nachteil. Schauen Sie sich ein Beispiel an und gehen davon aus, dass wir heute den folgenden Handel platzieren (Okt 14,2011): Verkaufen 10 Nov 110 SPY Puts 1,16 Kaufen 10 Nov 105 SPY Puts 0.71 Verkaufen 10 Nov 125 SPY Calls 2.13 Kaufen 10 Nov 130 SPY Calls 0.56 Für diese Würden wir eine Netto-Gutschrift von 2.020 erhalten und dies wäre der Gewinn auf dem Handel, wenn SPY zwischen 110 und 125 bei Verfall beendet. Wir würden auch von diesem Handel profitieren, wenn (alles andere gleich ist), implizite Volatilität sinkt. Das erste Bild ist das Auszahlungsdiagramm für den oben erwähnten Handel unmittelbar nach seiner Platzierung. Beachten Sie, wie wir Vega von -80,53 sind. Dies bedeutet, dass die Nettoposition von einem Rückgang der Implied Vol. Das zweite Bild zeigt, wie das Auszahlungsdiagramm aussehen würde, wenn es einen 50-Drop in Implied Vol. Dies ist ein ziemlich extremes Beispiel, das ich kenne, aber es zeigt den Punkt. Der CBOE-Marktvolatilitätsindex oder 8220 Der VIX8221, wie er häufiger genannt wird, ist die beste Maßnahme der allgemeinen Marktvolatilität. Es wird manchmal auch als der Angst-Index, wie es ist ein Stellvertreter für das Niveau der Angst auf dem Markt. Wenn die VIX hoch ist, gibt es eine Menge Angst auf dem Markt, wenn die VIX niedrig ist, kann es zeigen, dass die Marktteilnehmer selbstgefällig sind. Als Option Trader können wir die VIX überwachen und verwenden, um uns bei unseren Handelsentscheidungen zu helfen. Sehen Sie sich das Video unten an, um mehr zu erfahren. Es gibt eine Reihe von anderen Strategien, die Sie können, wenn Trading implizite Volatilität, aber Eisen Kondore sind bei weitem meine Lieblings-Strategie, die Vorteile der hohen Ebenen der impliziten vol. Die folgende Tabelle zeigt einige der wichtigsten Optionen Strategien und ihre Vega Exposition. Ich hoffe, Sie fanden diese Informationen nützlich. Lassen Sie mich wissen, in den Kommentaren unten, was Sie Lieblings-Strategie ist für den Handel implizite Volatilität. Heres zu Ihrem Erfolg Das folgende Video erklärt einige der Ideen, die oben genauer diskutiert werden. Gefällt mir Teile es mit anderen teilen Sam Mujumdar sagt: Dieser Artikel war so gut. Es beantwortete viele Fragen, die ich hatte. Sehr klar und in einfachem Englisch erklärt. Danke für Ihre Hilfe. Ich war auf der Suche, um die Auswirkungen von Vol zu verstehen und wie man es zu meinem Vorteil nutzen. Das hat mir wirklich geholfen. Ich möchte noch eine Frage klären. Ich sehe, dass Netflix Februar 2013 Put-Optionen haben Volatilität bei 72 oder so, während die Jan 75 Put Option Vol ist rund 56. Ich dachte an einen OTM Reverse-Kalender verbreiten (ich hatte darüber gelesen) Aber meine Angst ist, dass der Jan Option würde am 18. ablaufen und das vol für Feb wäre immer noch das gleiche oder mehr. Ich kann nur Spreads in meinem Konto (IRA) handeln. Ich kann diese nackte Option nicht verlassen, bis das Volumen nach dem Einkommen am 25. Jan. sinkt. Vielleicht werde ich mein Langes bis März 822 rollen müssen, aber wenn das Volumen sinkt. Wenn ich eine 3month SampP ATM-Anrufoption an der Spitze eines dieser vol spikes (Ich verstehe Vix ist die implizite Vol auf SampP) zu kaufen, wie weiß ich, was hat Vorrang auf meinem P / L. 1.) Ich werde auf meiner Position von einem Anstieg der zugrunde liegenden (SampP) profitieren, oder 2.) Ich werde auf meiner Position von einem Absturz in Volatilität Hi Tonio verlieren, es gibt viele Variable im Spiel, es hängt davon ab, wie weit Das Lager bewegt sich und wie weit IV fällt. Als allgemeine Regel jedoch, für einen ATM Long Call, würde der Anstieg der zugrunde liegenden die größte Wirkung haben. Denken Sie daran: IV ist der Preis für eine Option. Sie wollen Puts und Anrufe kaufen, wenn IV unter normal ist, und verkaufen, wenn IV steigt. Der Kauf eines ATM-Anrufs an der Spitze einer Volatilitätsspitze ist wie auf den Verkauf gewartet haben, bevor Sie ging shopping8230 In der Tat können Sie sogar zahlen HIGHER als 8220retail, 8221 wenn die Prämie bezahlt wurde über dem Black-Scholes 8220fair Wert .8221 Auf der anderen Seite sind Optionspreismodelle Faustregeln: Aktien gehen oft viel höher oder niedriger als das, was in der Vergangenheit passiert ist. Aber es ist ein guter Anfang. Wenn Sie einen Anruf 8212 sagen AAPL C500 8212 und obwohl der Aktienkurs von unverändert ist der Marktpreis für die Option ging nur von 20 Dollar bis 30 Dollar, die Sie gerade auf einem reinen IV-Spiel gewonnen. Gut gelesen. Ich schätze die Gründlichkeit. I don8217t verstehen, wie eine Änderung in der Volatilität die Profitabilität eines Condor beeinflußt, nachdem Sie den Handel platziert haben. In dem Beispiel oben, die 2,020 Kredit, den Sie verdient haben, um das Geschäft zu initiieren ist der maximale Betrag, den Sie jemals sehen werden, und Sie können es verlieren alle 8212 und vieles mehr 8212 wenn Aktienkurs geht über oder unterhalb Ihrer Shorts. In Ihrem Beispiel, weil Sie 10 Verträge mit einer 5-Reichweite besitzen, haben Sie 5.000 der Exposition: 1.000 Aktien zu 5 Dollar pro Stück. Ihr max Out-of-pocket Verlust wäre 5.000 abzüglich Ihrer Eröffnungsquote von 2.020 oder 2.980. Sie werden niemals jemals einen Gewinn höher als die 2020 Sie mit oder ein Verlust schlimmer als die 2980, die so schlimm wie es nur bekommen kann. Allerdings ist die tatsächliche Lagerbewegung völlig unkorreliert mit IV, was nur der Preis Händler sind zu diesem Zeitpunkt in der Zeit zahlen. Wenn Sie Ihre 2,020 Kredit bekommen und die IV steigt um den Faktor 5 Millionen, gibt es keinen Einfluss auf Ihre Cash-Position. Es bedeutet nur, dass die Händler zahlen derzeit 5 Millionen Mal so viel für den gleichen Condor. Und selbst bei diesen hohen IV-Werten liegt der Wert Ihrer offenen Position zwischen 2020 und 2980 8212 100, die durch die Bewegung der zugrunde liegenden Aktie gesteuert wird. Ihre Optionen erinnern sind Verträge zu kaufen und verkaufen Aktien zu bestimmten Preisen, und dies schützt Sie (auf einem Kondor oder andere Credit-Spread-Handel). Es hilft zu verstehen, dass Implied Volatility ist nicht eine Zahl, die Wall Streeters kommen mit auf eine Telefonkonferenz oder ein weißes Brett. Die Optionspreisformeln wie Black Scholes werden gebaut, um Ihnen zu erklären, was der beizulegende Zeitwert einer Option in der Zukunft ist, basierend auf Aktienkurs, Time-to-expire, Dividenden, Zins und Historic (das heißt, was tatsächlich passiert ist Volatilität. Es sagt Ihnen, dass der erwartete gerechte Preis sagen sollte 2. Aber wenn die Leute tatsächlich zahlen 3 für diese Option, lösen Sie die Gleichung rückwärts mit V als unbekannt: 8220Hey Historische Volatilität ist 20, aber diese Leute zahlen, als ob es war 308221 (daher 8220Implied8221 Volatilität) Wenn IV fällt, während Sie die 2,020 Gutschrift halten, gibt es Ihnen eine Gelegenheit, die Position früh zu schließen und halten einige der Gutschrift, aber es wird immer kleiner sein als die 2.020 Sie nahm in. That8217s weil Schließen Credit-Position erfordert immer eine Debit-Transaktion. Sie können Geld auf sowohl die in und out out. Mit einem Condor (oder Iron Condor, der sowohl Put - als auch Call-Spreads auf die gleiche Aktie schreibt) ist der beste Fall für die Aktie, um flatline zu gehen, sobald Sie Ihr Geschäft schreiben, und Sie nehmen Ihre Sweetie für ein 2020 Abendessen. Mein Verständnis ist, dass, wenn die Volatilität sinkt, dann der Wert des Iron Condor schneller sinkt, als es sonst wäre, so dass Sie es kaufen und wieder einsperren können. Kauf zurück bei 50 max Profit hat sich gezeigt, dramatisch verbessern Sie Ihre Wahrscheinlichkeit des Erfolgs. Es gibt einige erfahrene Händler gelehrt, um die griechische Option wie IV und HV zu ignorieren. Nur ein Grund dafür ist, dass alle Preisfeststellungen der Option ausschließlich auf der Aktienkursbewegung oder dem Basiswert beruhen. Wenn der Optionspreis lausig oder schlecht ist, können wir immer unsere Aktienoption ausüben und in Aktien umwandeln, die wir besitzen oder sie am selben Tag verkaufen können. Was sind Ihre Kommentare oder Ansichten auf Ausübung Ihrer Option durch Ignorierung der Option griechisch Nur mit Ausnahme für illiquide Aktien, wo Händler schwer zu finden Käufer, ihre Aktien oder Optionen zu verkaufen. Ich bemerkte auch und beobachtete, dass wir nicht notwendig sind, um die VIX zu handeln Option und weiterhin einige Aktien haben ihre eigenen einzigartigen Charakteren und jede Aktie Option mit verschiedenen Optionskette mit verschiedenen IV. Wie Sie wissen, Optionen-Handel haben 7 oder 8 Börsen in den USA und sie unterscheiden sich von den Börsen. Sie sind viele verschiedene Marktteilnehmer in der Option und Aktienmärkte mit unterschiedlichen Zielen und deren Strategien. Ich bevorzuge zu prüfen und gern auf Aktien / Option mit hohem Volumen / offenen Zins plus Option Volumen aber die Aktie höher HV als Option IV Handel. Ich habe auch beobachtet, dass eine Menge von Blue-Chip-, Small-Cap, Mid-Cap-Aktien im Besitz von großen Institutionen können ihre prozentualen Anteil zu drehen und die Kontrolle der Aktienkurs Bewegung. Wenn die Institutionen oder Dark Pools (wie sie alternative Handelsplattform haben, ohne an den normalen Börsenhandel zu gehen) eine Aktienbesitzung von 90 bis 99,5 hält, bewegt sich der Aktienkurs nicht so stark wie MNST, TRIP, AES, THC, DNR, Z Aber die HFT-Aktivität kann auch dazu führen, dass die drastische Preisentwicklung nach oben oder unten, wenn die HFT festgestellt, dass die Institutionen leise durch oder verkaufen ihre Bestände Insbesondere die erste Stunde des Handels. Beispiel: Für Credit-Spread wollen wir niedrige IV und HV und langsame Aktienkursbewegung. Wenn wir lange Option, wollen wir niedrigen IV in der Hoffnung auf die Option mit hoher IV später zu verkaufen, vor allem vor der Ankündigung zu verdienen. Oder vielleicht verwenden wir Debit-Spread, wenn wir lang oder kurz eine Option statt direktionale Handel in einer volatilen Umgebung. Daher ist es sehr schwierig, Dinge wie Aktien-oder Optionshandel zu verallgemeinern, wenn kommen, um Handel Option Strategie oder nur Aktienhandel, weil einige Aktien haben unterschiedliche Beta-Werte in ihren eigenen Reaktionen auf die breiteren Marktindizes und Reaktionen auf die Nachrichten oder Überraschungen . Zu Lawrence 8212 Sie geben an: 8220 Beispiel: für Kreditausbreitung wünschen wir niedrige IV und HV und langsame Aktienkursbewegung.8221 Ich dachte, daß, allgemein, man eine höhere IV Umwelt wünscht, wenn er Kredite verbreitete trades8230and das Gegenteil für Debit spreads8230 verwendete Vielleicht I8217m confused8230Option Volatility Viele Anfang Optionen Trader nie ganz verstehen, die gravierenden Auswirkungen, die die Volatilität für die Optionen Strategien, die sie in Erwägung ziehen können. Einige der Schuld für diesen Mangel an Verständnis kann auf die schlecht geschriebenen Bücher zu diesem Thema gesetzt werden, von denen die meisten Optionen Optionen Strategien boilerplate anstatt alle realen Einblicke, wie Märkte tatsächlich in Bezug auf Volatilität funktionieren bieten. Allerdings, wenn youre ignorieren Volatilität, können Sie nur sich selbst die Schuld für negative Überraschungen. In diesem Tutorial, zeigen Ihnen auch, wie zu integrieren, was, wenn Szenarien über die Veränderung der Volatilität in Ihren Handel. Offensichtlich können Bewegungen des zugrunde liegenden Kurses über Delta funktionieren (die Sensitivität eines Optionspreises für Veränderungen des zugrunde liegenden Aktien - oder Futures-Kontrakts) und die untere Linie beeinflussen, kann aber auch die Volatilität verändern. Nun erkunden auch die Option Empfindlichkeit Griechisch als Vega bekannt. Die den Händlern eine völlig neue Chance bieten. Viele Händler, eifrig, um die Strategien, die sie glauben, wird schnelle Gewinne zu erhalten, suchen Sie nach einem einfachen Weg zu handeln, die nicht zu viel Denken oder Forschung. Aber in der Tat, mehr denken und weniger Handel kann oft eine Menge von unnötigen Schmerzen sparen. Das heißt, Schmerzen können auch ein guter Motivator, wenn Sie wissen, wie die Erfahrungen produktiv zu verarbeiten wissen. Wenn Sie aus Ihren Fehlern und Verlusten lernen, kann es Ihnen beibringen, wie man am Trading-Spiel zu gewinnen. Dieses Tutorial ist ein praktischer Leitfaden für das Verständnis der Optionen Volatilität für den durchschnittlichen Option Trader. Diese Serie bietet alle wesentlichen Elemente für ein solides Verständnis sowohl der Risiken und potenziellen Belohnungen im Zusammenhang mit Option Volatilität, die auf den Händler, der bereit ist und in der Lage, sie gut zu bedienen erwarten warten (Hintergrundinformationen finden Sie unter Die ABCs der Option Volatility. ) Ein gründliches Verständnis von Risiken ist im Optionshandel von wesentlicher Bedeutung. So ist die Kenntnis der Faktoren, die Option Preis beeinflussen. Dieser Wert ist ein wesentlicher Bestandteil des Optionspreismodells. Finden Sie heraus, wie Sie die quotGreeksquot verwenden können, um Ihre Optionen Trading-Strategie und helfen Gleichgewicht Ihr Portfolio. Wir betrachten die verschiedenen Arten von Griechen und wie sie Ihren Forex-Handel verbessern können. Die geschätzte Volatilität eines security039s Preises. Diese Risiko-Exposure-Messungen helfen Händler, zu erkennen, wie empfindlich ein bestimmter Handel zu Preis, Volatilität und Zeitverfall ist. Nutzen Sie die Lagerbewegungen, indem Sie diese Derivate kennen. Im Optionenhandel stellt vega die Mengenoptionspreise dar, die sich als Reaktion auf eine Veränderung der zugrunde liegenden Vermögenswerte implizierter Volatilität ändern werden. Für Einzelpersonen bestrebt, Options-Trader zu werden, hier sind fünf der besten Bücher, die helfen, zu verstehen und profitieren von den Optionen-Märkten zu bieten. Selbst wenn die Risikokurven für eine Kalenderverbreitung verlockend aussehen, muss ein Trader die implizite Volatilität für die Optionen auf dem zugrunde liegenden Wert einschätzen. Häufig gestellte Fragen Abschreibungen können als steuerlich abzugsfähiger Aufwand verwendet werden, um die Steuerkosten zu senken und den Cashflow zu steigern. Erfahren Sie, wie Warren Buffett durch seine Anwesenheit an mehreren renommierten Schulen und seinen Erfahrungen aus der Praxis so erfolgreich wurde. Das CFA-Institut ermöglicht eine individuelle unbegrenzte Anzahl von Versuchen bei jeder Prüfung. Obwohl Sie die Prüfung versuchen können. Erfahren Sie mehr über durchschnittliche Börsenanalyse Gehälter in den USA und verschiedene Faktoren, die Gehälter und Gesamtniveau beeinflussen. Häufig gestellte Fragen Abschreibungen können als steuerlich abzugsfähiger Aufwand verwendet werden, um die Steuerkosten zu senken und den Cashflow zu steigern. Erfahren Sie, wie Warren Buffett durch seine Anwesenheit an mehreren renommierten Schulen und seinen Erfahrungen aus der Praxis so erfolgreich wurde. Das CFA-Institut ermöglicht eine individuelle unbegrenzte Anzahl von Versuchen bei jeder Prüfung. Obwohl Sie die Prüfung versuchen können. Erfahren Sie mehr über durchschnittliche Börsenanalystengehälter in den USA und verschiedene Faktoren, die die Gehälter und die Gesamtniveaus beeinflussen. 1998: Volume 7, No. 5 Volatilität zur Auswahl der besten Option Trading-Strategie Von David Wesolowicz und Jay Kaeppel Option Handel ist ein Spiel von Wahrscheinlichkeit. Eine der besten Möglichkeiten, um die Chancen auf Ihrer Seite setzen, ist die Aufmerksamkeit auf die Volatilität zu bezahlen und diese Informationen bei der Auswahl der richtigen Handelsstrategie zu verwenden. Es gibt viele verschiedene Optionen Trading-Strategien zur Auswahl. In der Tat ist einer der wichtigsten Vorteile für den Handel Optionen, dass Sie Positionen für jeden Markt outlookmdashup ein wenig, ein wenig, bis eine Menge, eine Menge, oder sogar unverändert über einen Zeitraum von Zeit. Dies bietet Händlern mehr Flexibilität als einfach nur lange oder kurz eine Aktie. Ein wichtiger Schlüssel zum Erfolg des Optionshandels ist, zu wissen, ob ein Aufstieg oder ein Fall in der Volatilität Ihre Position helfen oder verletzen. Einige Strategien sollten nur verwendet werden, wenn die Volatilität niedrig ist, andere nur, wenn die Volatilität hoch ist. Es ist wichtig, zuerst zu verstehen, was Volatilität ist und wie zu messen, ob es derzeit hoch oder niedrig oder irgendwo dazwischen ist, und zweitens die richtige Strategie zu verwenden, angesichts der aktuellen Volatilität zu identifizieren. Ist Volatilität hoch oder niedrig Bevor Sie fortfahren, können Sie zuerst definieren einige Begriffe und erklären, was wir bedeuten, wenn wir über die Volatilität sprechen und wie es zu messen. Der Preis einer Option besteht aus intrinsischen Wert, wenn es in-the-money und Zeit Premium ist. Eine Call-Option ist in-the-money, wenn der Options-Basispreis unter dem Kurs des Basiswerts liegt. Eine Put-Option ist in-the-money, wenn der Options-Basispreis über dem Kurs des Basiswerts liegt. Zeitprämie ist ein gewisser Betrag, der über einen inneren Wert hinausgeht und im Wesentlichen den Betrag darstellt, der an den Verfasser der Option gezahlt wird, um ihn zu veranlassen, das Risiko des Schreibens der Option zu übernehmen. Out-of-the-money Optionen haben keinen intrinsischen Wert und bestehen ausschließlich aus Zeitprämien. Die Höhe der Zeitprämie im Preis einer Option ist ein kritischer Faktor und wird vor allem durch die aktuelle Volatilität beeinflusst. Mit anderen Worten, je höher der Volatilitätsgrad für einen bestimmten Aktien - oder Futures-Markt ist, desto mehr Zeitprämie gibt es in den Preisen für die Optionen dieses Aktien - oder Futures-Marktes. Umgekehrt, je niedriger die Volatilität, desto geringer die Zeitprämie. Also, wenn Sie Optionen kaufen, idealerweise möchten Sie dies tun, wenn die Volatilität niedrig ist, was dazu führen, dass die Zahlung relativ weniger für eine Option als wenn die Volatilität hoch war. Umgekehrt, wenn Sie schreiben Optionen, die Sie in der Regel wollen, wenn die Volatilität ist hoch, um die Höhe der Zeit Prämie Sie erhalten zu maximieren. Implizite Volatilität Definiert Der implizite Volatilitätswert für eine gegebene Option ist der Wert, den man in ein Optionspreismodell (wie das berühmte Black / Scholes-Modell) stecken muss, um den aktuellen Marktpreis einer Option zu erzeugen, wenn die anderen Variablen Den Zinssätzen und dem Unterschied zwischen dem Optionsausübungspreis und dem Kurs des Basiswertes) bekannt sind. Mit anderen Worten, es ist die Volatilität, die durch den aktuellen Marktpreis für eine gegebene Option impliziert wird. Es gibt mehrere Variablen, die in ein Optionspreismodell eingehen, um zu der impliziten Volatilität einer gegebenen Option zu gelangen: Der aktuelle Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers Der Basispreis der Option unter Analyse Aktuelle Zinssätze Die Anzahl der Tage, bis die Option abgelaufen ist Ist-Preis der Option Die Elemente A, B, C und D und E sind bekannte Variablen. Mit anderen Worten, man kann zu einem gegebenen Zeitpunkt den zugrundeliegenden Kurs, den Ausübungspreis für die jeweilige Option, den aktuellen Zinsniveau und die Anzahl der Tage, bis die Option ausläuft, und den tatsächlichen Marktpreis der Option leicht beobachten . Um die implizite Volatilität einer gegebenen Option zu berechnen, übergeben wir die Elemente A bis E an das Optionsmodell und ermöglichen dem Optionspreismodell, das Element F, den Volatilitätswert, zu lösen. Für diese Berechnung wird ein Computer benötigt. Dieser Volatilitätswert wird als implizite Volatilität für diese Option bezeichnet. Mit anderen Worten, es ist die Volatilität, die durch den Markt auf der Grundlage der tatsächlichen Preis der Option impliziert wird. Zum Beispiel am 8/18/98 die IBM September 1998 130 Call-Option wurde zu einem Preis von 4,62 gehandelt. Die bekannten Variablen sind: Der aktuelle Kurs der zugrunde liegenden Sicherheit 128,94 Der Basispreis der zu analysierenden Option 130 Aktuelle Zinssätze 5 Die Anzahl der Tage, bis die Option abgelaufen ist 31 Der tatsächliche Marktpreis der Option 4,62 Volatilität. Die unbekannte Variable, die gelöst werden muss, ist das Element F, die Flüchtigkeit. Angesichts der oben aufgeführten Variablen muss in das Element F eine Volatilität von 32,04 gesteckt werden, damit das Optionspreismodell einen theoretischen Preis errechnet, der dem tatsächlichen Marktpreis von 4,62 entspricht (dieser Wert von 32,04 kann nur durch die Übergabe der anderen Variablen berechnet werden Zu einem Optionspreismodell). Folglich ist die implizite Volatilität für die IBM September 1998 130 Aufruf 32,04 ab dem Ende am 188/98. Implizite Volatilität für eine gegebene Sicherheit Während jede Option für einen bestimmten Aktien - oder Futures-Markt auf ihrer eigenen impliziten Volatilitätsstufe handeln kann, ist es möglich, objektiv auf einen einzigen Wert zu kommen, der als der durchschnittliche implizite Volatilitätswert für die Optionen eines gegebenen bezeichnet wird Sicherheit für einen bestimmten Tag. Dieser Tageswert kann dann mit dem historischen Bereich der impliziten Volatilitätswerte für diese Sicherheit verglichen werden, um zu bestimmen, ob dieser aktuelle Wert hoch oder niedrig ist. Das bevorzugte Verfahren besteht darin, die durchschnittliche implizite Volatilität des at-the-money-Aufrufs zu berechnen und für den nächsten Verfallmonat zu setzen, der mindestens zwei Wochen bis zum Verfallsdatum beträgt und sich auf die als implizite Volatilität für diesen Markt bezieht. Zum Beispiel, wenn am 1. September wird IBM bei 130 und die implizite Volatilität für die Sep 130 Call und Sep 130 Put sind 34,3 und 31,7, dann kann man objektiv sagen, dass IBMs implizite Volatilität entspricht 33 ((34,3 31,7) / 2). Das Konzept der relativen Volatilität Das Konzept der relativen Volatilität Ranking ermöglicht es Händlern, objektiv zu bestimmen, ob die aktuelle implizite Volatilität für die Optionen einer bestimmten Aktie oder Ware ist hoch oder niedrig auf einer historischen Basis. Dieses Wissen ist entscheidend für die Bestimmung der besten Handelsstrategien, die für eine bestimmte Sicherheit eingesetzt werden sollen. Eine einfache Methode zur Berechnung der relativen Volatilität besteht darin, die höchsten und niedrigsten Werte der impliziten Volatilität für eine bestimmte Wertpapieroption in den letzten zwei Jahren zu berücksichtigen. Der Unterschied zwischen dem höchsten und dem niedrigsten aufgezeichneten Wert kann dann in 10 Inkremente oder Dezile geschnitten werden. Wenn die derzeitige implizite Volatilität im niedrigsten Dezil liegt, dann ist die relative Volatilität 1. Wenn die aktuelle implizite Volatilität im höchsten Dezil liegt, dann ist die relative Volatilität 10. Dieser Ansatz erlaubt es Händlern, eine objektive Bestimmung zu treffen, ob implizite Optionsvolatilität derzeit vorliegt Hoch oder niedrig für eine gegebene Sicherheit. Der Händler kann dann dieses Wissen zu entscheiden, welche Handelsstrategie zu beschäftigen. Abbildung 1 Low-Volatility-Cisco-Systeme Wie Sie in den Abbildungen 1 und 2 sehen können, kann die implizite Volatilität für jede Sicherheit weit über einen Zeitraum schwanken. In Abbildung 1 sehen wir, dass die derzeitige implizite Volatilität für Cisco Systems etwa 36 beträgt und in Abbildung 2 sehen wir, dass die implizite Volatilität für Bristol Myers etwa 33 beträgt. Basierend auf Rohwerten sind diese implizierten Volatilitäten etwa gleich. Allerdings, wie Sie sehen können, ist die Volatilität für Cisco Systems auf dem unteren Ende der eigenen historischen Bereich, während die implizite Volatilität für Bristol Myers ist sehr nah an der High-End seiner eigenen historischen Bereich. Der versierte Optionshändler wird diese Tatsache erkennen und verschiedene Handelsstrategien für Handelsoptionen auf diesen beiden Aktien verwenden (siehe 4 und 5). Abbildung 3 zeigt eine tägliche Ranking der aktuellen impliziten Volatilität für einige Aktien und Futures-Märkte. Wie Sie sehen können, kann der Rohwert der impliziten Volatilität stark variieren. Durch Vergleich des Rohwertes für jeden Aktien - oder Futures-Markt mit dem historischen Volatilitätsindex für den betreffenden Aktien - oder Futures-Markt kann jedoch ein relativer Volatilitätsrang zwischen 1 und 10 erreicht werden. Sobald der relative Volatilitätsrang für eine bestimmte Aktie oder Futures-Markt etabliert wird, kann ein Händler dann mit den Abbildungen 4 und 5 fortfahren, um zu ermitteln, welche Strategien zur heutigen Zeit angemessen sind, und genauso wichtig, welche Strategien zu vermeiden sind. Abbildung 3 Quelle: Option Pro von Essex Trading Co. Ltd. Relative Volatilität / Trading-Strategie Referenztabelle Relative Volatilität Rang (1-10) Quelle: Option Pro von Essex Trading Co. Ltd. Überlegungen bei der Auswahl der Option Trading-Strategien Die gegenwärtige implizite Volatilität und Relative Volatility Rank mdashIf Relative Volatilität (auf einer Skala von 1 bis 10) ist für eine bestimmte Sicherheit gering, sollten sich Händler auf Buy-Prämienstrategien konzentrieren und sollten Schreiboptionen vermeiden. Umgekehrt, wenn relative Volatilität hoch ist, sollten Händler auf verkaufen Premium-Strategien zu konzentrieren und sollten Kaufoptionen zu vermeiden. Diese einfache Filterung Methode ist ein kritischer erster Schritt, um Geld in Optionen auf lange Sicht. Der beste Weg, um die guten Geschäfte zu finden, ist es, die schlechten Geschäfte zuerst herauszufiltern. Kaufen Sie Prämie, wenn die Volatilität hoch ist und verkaufen Premium, wenn die Volatilität niedrig ist, sind niedrige Wahrscheinlichkeit Trades, wie sie die Chancen sofort gegen Sie setzen. Vermeidung dieser niedrigen Wahrscheinlichkeit Trades ermöglicht es Ihnen, auf Trades, die eine viel größere Wahrscheinlichkeit haben, Geld zu verdienen konzentrieren. Die richtige Handelsauswahl ist der wichtigste Faktor für Handelsoptionen langfristig rentabel. Wie Sie in den impliziten Volatilitätsgraphen, die in den 1 und 2 dargestellt sind, sehen können, kann die implizite Optionsflüchtigkeit weit über die Zeit schwanken. Händler, die nicht wissen, ob Optionsvolatilität derzeit hoch oder niedrig ist, haben keine Ahnung, ob sie zu viel für die Optionen zahlen, die sie kaufen oder zu wenig für die Optionen, die sie schreiben, bezahlen. Dieser kritische Mangel an Wissen kostet verlieren Option Trader unzählige Dollar auf lange Sicht. David Wesolowicz und Jay Kaeppel sind Co-Entwickler von Option Pro Handelssoftware. Herr Wesolowicz ist der Präsident von Essex Trading Company und war ein Floor-Trader an der Chicago Board Options Exchange für neun Jahre. Herr Kaeppel ist der Direktor der Forschung bei Essex Trading Co. und ist der Autor der PROVEST Option Trading-Methode und die vier größten Fehler in Option Trading. Essex Trading Company befindet sich bei 107 North Hale, Suite 206, Wheaton, IL 60187. Sie können per Telefon unter 800-726-2140 oder 630-682-5780, per Fax an 630-682-8065 oder per E - Mail bei essextraol. Sie können auch ihre Website besuchen, essextrading CRB TRADER erscheint zweimonatlich von Commodity Research Bureau, 209 West Jackson Boulevard, 2. Stock, Chicago, IL 60606. Copyright-Kopie 1934 - 2002 CRB. Alle Rechte vorbehalten. Vervielfältigung in jeglicher Art und Weise, ohne Zustimmung ist verboten. CRB glaubt, dass die Informationen, die in den Artikeln enthalten sind, die in CRB TRADER erscheinen, zuverlässig sind und alle Anstrengungen unternommen werden, um Genauigkeit zu gewährleisten. Herausgeber übernimmt keinerlei Gewähr für die Aktualität, Korrektheit, Vollständigkeit oder Qualität der bereitgestellten Informationen.